The Resilience of the Music Industry: A Source of Stability Amidst Global Economic Uncertainty

Sisällysluettelo

1. Keskeiset huomiot
2. Johdanto
3. Musiikkiteollisuuden nykytila
4. Suurten toimijoiden rooli teollisuudessa
5. Musiikin tulomallien kehitys
6. Odottava kasvu suoratoistotuloissa
7. Johtopäätökset
8. UKK

Keskeiset huomiot

• TD Cowenin analyytikot raportoivat, että musiikkiteollisuus todennäköisesti säilyttää kasvun ja vakauden, huolimatta taloudellisista haasteista ja tullisodista.
• Suuriin yhtiöihin, kuten Universal Music Group, Warner Music Group ja Spotify, liittyvät tilaus suoratoistopalvelut osoittavat vahvaa kuluttajaloyaliyytensä ja kasvupotentiaalia.
• Ihmisten emotionaalinen yhteys musiikkiin vahvistaa edelleen kulutusta alalla, mikä tekee siitä taantumakestävämmän.

Johdanto

Taloudellisen epävakauden aikakaudella musiikkiteollisuus seisoo yllättävän kestäväna vankkana vakauden linnakkeena. Kauppasotien, taloudellisten heilahtelujen ja uhkaavien taantumafearojen keskellä organisaatiot, kuten investointipankki TD Cowen, ovat tunnistaneet tämän luovan sektorin "vakauden oasikseksi", jolla on merkittävä kasvupotentiaali. TD Cowenin analyytikkojen, Doug Creutzin ja Mei Lun Quachin, mukaan musiikkiteollisuus osoittaa puolustuksen tason, joka voi säännellä myrskyisiä taloudellisia myrskyjä. Mitä tämä tarkoittaa kuluttajille, taiteilijoille ja sijoittajille? Ja kuinka musiikkimaisema on kehittynyt tähän kestävyystasoon?

Käymme tässä artikkelissa läpi musiikkimarkkinoiden dynamiikkaa TD Cowenin määrittelemänä, ottaen huomioon historialliset kontekstit, nykyiset trendit ja vaikutukset musiikkiekosysteemin eri sidosryhmille.

Musiikkiteollisuuden nykytila

Tullit tai Alhaiset hinnoittelut: Mikä tekee musiikista kestävä?

Kun tarkastellaan musiikkiteollisuutta, yksi sen määrittävistä piirteistä on sen luonnollinen kyky ylittää taloudelliset taantumat. Erityisesti TD Cowenin analyytikot tunnistavat useita tekijöitä, jotka myötävaikuttavat tähän kestävyyteen:

1. Digitaaliset tuotteet jäävät tullituksilta suojaamattomiksi: Toisin kuin fyysiset tuotteet, musiikin digitaalinen luonne tarkoittaa, että se ei ole alttiina tulleille, jotka voivat vaikuttaa perinteisiin teollisuudenhaaroihin. Kuluttajille avoimet suuret musiikkikokoelmat suoratoistopalveluiden kautta pitävät heidät kiinnostuneina riippumatta ulkoisista taloudellisista paineista.

2. Tilauksen palveluiden kestävyys: Suurin osa tuloista yrityksistä, kuten Universal Music Group ja Warner Music Group, tulee tilauspalveluista, jotka ovat osoittautuneet suhteellisen kestäviksi talouden heilahteluille. Raportin mukaan näiden palveluiden asiakaspoistumien odotetaan olevan merkittävästi lisääntymättä, vaikka taantuma tapahtuisi.

3. Emotionaaliset yhteydet: Musiikilla on ainutlaatuinen kyky luoda vahvoja emotionaalisia siteitä. Vaikeina aikoina ihmiset kääntyvät usein musiikin puoleen lohtuna, mikä johtaa jatkuviin kulutuksiin tässä sektorissa, jopa silloin, kun käytettävissä oleva raha on rajoitettua. Kuten analyytikot korostivat: "Ihmisillä on tärkeitä emotionaalisia yhteyksiä musiikkiin, jotka ovat entistä tärkeämpiä stressaavina aikoina."

Digitaalisen jakelun häiriöt

Historiallisesti musiikkiteollisuus on kohdannut häiritseviä tapahtumia, jotka ovat muokanneet sen liiketoimintamallia. Digitaalisen jakelun nousu 1990-luvun lopulla ja 2000-luvun alussa alustojen, kuten Napsterin, johdolla, merkitsi suurta muutosta. Perinteiset fyysisten albumien ostoprosessit alkoivat taantua, kun kuluttajat omaksuivat digitaalitoimituksia.

Kuitenkin teollisuuden siirtyminen suoratoistoon on tuottanut uusia mahdollisuuksia. Nykyiset trendit osoittavat, että kuluttajien kokonaiskulutus musiikin suoratoistolle kasvoi 12 % vuodessa 2024, odotuksilla saavuttaa korkea yksinumeroista ja matalaa kaksinumeroista kasvuvauhtia tulevina vuosina.

Nousevat trendit kuluttajakäyttäytymisessä

TD Cowenin raportti osoittaa, että musiikkimarkkinoiden kasvu on edelleen "paljon kiitorataa", kun kulutus nauhoitetulle musiikille on alle puolet 1990-luvun huippuvuosina saavutetuista tasoista. Tämä havainto heijastaa laajempaa trendiä kuluttajakäyttäytymisessä, jossa ihmiset ovat yhä enemmän valmiita investoimaan kokemuksiin, jotka tuottavat heille iloa ja tyytyväisyyttä.

• Edullisuus ja arvo: Analyytikot korostavat, että musiikki on edelleen suhteellisen edullista verrattuna muihin viihdevaihtoehtoihin, mikä tekee siitä houkuttelevan investoinnin kuluttajille.

• Parantunut käyttäjäkokemus: Suoratoistopalvelut ovat merkittävästi parantaneet musiikin saavutettavuutta. Kuluttajat voivat nauttia laajasta musiikkikirjastosta kannettavilla laitteilla, parantaen käyttäjäkokemusta huomattavasti.

Suurten toimijoiden rooli teollisuudessa

Suurten levyjen ja suoratoistopalveluiden rooli

TD Cowenin analyytikot ilmaisevat erityistä luottamusta merkittäviin toimijoihin musiikkiteollisuudessa, mukaan lukien Sony, Universal Music Group (UMG) ja Warner Music Group (WMG). Jokainen näistä yrityksistä on luonteenomaista ainutlaatuisilla strategioillaan ja asemoillaan markkinoilla.

• Universal Music Group: Raportissa kuvataan, että UMG on hyvin varusteltu hyödyntämään musiikkikulutuksen jatkuvia trendejä. Kuitenkin analyytikot huomasivat, että UMG:n nykyinen 2026 EBITDA (voitto ennen korkoja, veroja, poistomaksuja ja -amortisaatioita) moninkertainen normi on korkea verrattuna kohtuulliseksi katsottuun.

• Warner Music Group: Analyytikot antavat WMGlle "osta" suosituksen, korostaen levyn alhaista arvostusta verrattuna sen potentiaaliin vaikuttaa hinnoittelutehtäviin negoitoissa suoratoistopalveluiden kanssa. On huomautettu, että WMG voisi tuottaa kaksinumeroista voittojen kasvua, kun teollisuus kypsyy.

Live Nation Entertainment: Elävien tapahtumien kestävyys

Lisäksi elävän musiikin sektori, jota edustaa pääasiassa Live Nation, odotetaan hyötyvän energisestä konserttimaisemasta. Live Nationin liiketoimintamalli on osoittautunut kestäväksi taloudellisten taantumien aikana konserttien aikarajoitteisen luonnon vuoksi, mikä lisää sen koettua vakautta sijoittajien keskuudessa.

Analyytikot ennustavat, että 2025 tulee olemaan vahva vuosi stadionkonserteille, mikä myötävaikuttaa positiivisesti Live Nationin kasvupoluun, joka on läsnä koko teollisuudessa.

Spotify ja suoratoiston dilemma

Kuitenkin kaikki toimijat eivät ole tasapainossa. TD Cowenin analyytikot ovat ottaneet "pidä" suosituksen Spotifyn osalta, mikä merkitsee varovaisuutta sen korkea kilpailutehokkuus suoratoistoalalla. Vaikka Spotifyn katteet voivat nousta, käyttäjäpoistumien ja kehittyvien sisältösopimusten aiheuttamat moninaiset haasteet esittävät monimutkaisia esteitä.

Viimeiset sopimukset Spotifyn ja UMG:n kanssa heijastavat laajempaa teollisuuden ajatusta sisällön omistajien neuvotteluoikeudesta. Nämä uudet sopimusrakenteet on suunniteltu turvaamaan tulojen kasvu riippumatta digitaalisten palveluntarjoajien (DSP) tekemistä päätöksistä nostaa tai ylläpitää hintoja.

Musiikin tulomallien kehitys

Mainostulot vs. Tilausvoitot

Vaikka raportti tunnustaa, että suoratoistopalvelut riippuvat edelleen jonkin verran mainostuloista - noin 20% - ensisijainen tulonlähde on edelleen tilausmaksut. Historiallisesti digitaalisten mainostulojen vaihtelut musiikkialalla ovat vaihdelleet, mutta tilausmallien kasvu on tullut ensisijaiseksi.

Tämä kehitys on merkittävä; kuten analyytikot huomauttivat: “musiikkiperusasiat pitäisi yleensä säilyä vahvoina huolimatta makrotaloudellisista myrskyistä.” Käytännössä tämä tarkoittaa, että jopa jos joitain discretionary-kuluja vähennetään muualla, kuluttajilla on taipumus ylläpitää musiikkitilaustensa maksamista.

Uudet oikeudelliset kehitykset ja teollisuuden reaktiot

Spotify on äskettäin kohdannut kiistoja oikeudellisia taisteluja, erityisesti sen päätöksellä vähentää mekaanisten rojaltien maksamista. Tämä valinta johti huomattavaan vastakkainasetteluun teollisuudessa, joka huipentui oikeusjuttuun. Tulos oli suotuisa Spotifyn kannalta, mutta se osoitti jatkuvan ja mahdollisen riidan suoratoistopalveluiden ja oikeudenomistajien välillä.

Kun musiikkiteollisuus etsii tapoja suunnata näitä myrskyisiä waters-called waters in the digital age, analyytikot ennustavat, että tuloksena uudet sopimukset pitäisi tuottaa tuottoisia etuja oikeudenomistajille tulevaisuudessa.

Odottava kasvu suoratoistotuloissa

Katsottaessa tulevaisuuteen, TD Cowen arvioi merkittävän kuluttajakulutuksen nousua musiikkisuoratoistolle. Odotuksen mukaan kasvu on kaksinumeroista, analyytikot ennakoivat ympäristön, jossa sekä kuluttajat että sisältötuottajat voivat kukoistaa. Tämä kehitys vastaa edellisen vuoden 12 prosentin kasvua ja viittaa kestävään positiiviseen näkymään musiikkiteollisuudessa.

Alustojen ja levyjen välinen suhde

Suoratoiston kasvu on vaatinut suurten levy-yhtiöiden neuvottelemaan suotuisampia järjestelyjä kuten Spotify ja Apple Music kanssa. Teollisuuden sidosryhmät tunnustavat, että neuvottelun kenttä on muuttunut sisällöntuottajien hyväksi, kun alustat etsivät eksklusiivista sisältöä ja omia sopimuksia houkutellakseen käyttäjiä.

YouTube Musicin ainutlaatuinen asema

YouTube Music nousee myös nopeasti kasvavaksi palveluksi markkinoilla, mutta analyytikot varoittavat, että suurin osa sen tilaajista käyttää myös YouTube Premiumia. Tämä herättää kysymyksiä siitä, pystyykö YouTuben musiikkiosuus ylläpitämään kasvuansa ilman suotuisampia voittojakosopimuksia levyjen kanssa tulevissa sopimusneuvotteluissa.

Johtopäätökset

Kun musiikkiteollisuus kamppailee poikkeuksellisten globaalien taloudellisten haasteiden kanssa, TD Cowenin analyysi paljastaa sektorin, joka on enemmän kuin varusteltu kestäytyä näitä paineita. Digitaalisuudesta, emotionaalisesta kaikuista ja kasvavasta kuluttajaloyaliteetista musiikkialan tekee optimistisen alueen investoinneille ja kasvulle.

Maailmassa, jossa monet taloudelliset indikaattorit viittaavat epävarmuuteen, musiikkiteollisuus erottuu, ei vain ilon lähteenä, vaan myös kestävä markkina, joka on valmis kukoistamaan. Kun vuosi 2025 etenee, se, miten sidosryhmät mukautuvat muuttuville kuluttajamieltymyksille ja uhelle kilpailulle, tulee lopulta määrittämään heidän menestyksensä tässä kehittyvässä maisemassa.

UKK

Miksi musiikkiteollisuus on taantumatodennäköinen?

Musiikkiteollisuus säilyttää kuluttajaloyaliyytensä emotionaalisten yhteyksiensä kautta yleisöön, mikä tekee siitä kestävämmän taantumille. Tilauksen palvelut ovat jatkuvasti osoittaneet alhaisia asiakaspoistumisia, mikä viittaa siihen, että monet kuluttajat arvostavat musiikkikustannuksiaan jopa taloudellisten haasteiden aikana.

Mikä rooli digitaalisilla tuotteilla on musiikkiteollisuuden vakaudessa?

Digitaaliset tuotteet, kuten suoratoistopalvelut, eivät jää tullituksilta suojaamattomiksi, mikä suojaa niiden hinnoittelua ja tuloja kansainvälisistä kaupankäynnin ongelmista, jotka häiritsevät muita sektoreita.

Kuinka suuret levyt, kuten Universal Music Group ja Warner Music Group, asemoivat itseään kasvuun?

Nämä yritykset keskittyvät vaikuttamaan hinnoitteluvoimaan suoratoistopalveluissa ja neuvottelemaan suotuisia sopimuksia, jotka mahdollistavat heidän säilyttää kannattavuutensa kilpailun ja muuttuvan markkinadynamiikan keskuudessa.

Voivatko elävän musiikin tapahtumat jatkaa kukoistamista taloudellisen epävarmuuden keskellä?

Historiallisesti elävä musiikki on osoittanut poikkeuksellista kestävyyttä taantumissa, ja yleisön kysyntä konserteille on pysynyt vahvana niiden ainutlaatuisten kokemusten ja rajoitetun ajan luonteen vuoksi.

Mitä tulevia trendejä teollisuuden sidosryhmien tulisi seurata?

Kiinnitä huomiota kehittyviin sisältösopimuksiin, tilaustilamallien integroimiseen mainostulojen sijaan ja nousevien alustojen, kuten YouTube Musicin, jatkuvaan kasvuun, sillä nämä tekijät vaikuttavat merkittävästi musiikkiteollisuuden tulevaisuuteen.